熱冷鍍?nèi)蠊懿钠贩N近期行情走勢

文章來源：http://www.ykago.cn 發(fā)布時間：2022-02-13 19:30:01 瀏覽次數(shù)：156

    新年開始，熱軋、冷軋、鍍鋅三大管材品種的價格走勢一直處于上升狀態(tài)。由于熱軋下游需求表現(xiàn)良好，今年汽車產(chǎn)銷同比大幅下降，家電需求仍然可以，鍍鋅搶出口訂單等因素直接導致今年熱冷價差逐漸縮小，而鍍冷價差逐漸擴大的趨勢明顯。2月份，熱冷鍍價差不平衡的問題更加突出。根據(jù)主流市場的計算，以上海為例差最低已達260元/噸，而樂從地區(qū)冷鍍價差最高已達450元/噸。冷軋作為中間產(chǎn)品，一直被兩面夾擊。

    因此，根據(jù)熱冷鍍?nèi)笃贩N的基本面趨勢和相互影響關系，作者將對后期三大品種的市場趨勢和價差關系進行簡要分析。

    從供給方面：截至13日，Mysteel在37家熱軋卷生產(chǎn)企業(yè)中，鋼廠產(chǎn)能利用率為86.與上周86%相比，17%.42%(2019年新高)下降0.25%；雖然同口徑?jīng)]有達到2021年的最高點，但由于2022年新生產(chǎn)線的生產(chǎn)，預計5月份全國熱軋計劃量將繼續(xù)比上月增加。

    此外，截至1月底的調(diào)查數(shù)據(jù)，Mysteel在監(jiān)測的29家冷軋鋼廠中，鋼廠產(chǎn)能利用率為83.70%創(chuàng)2019年新高，但由于熱冷價差持續(xù)萎縮，2月份大部分鋼廠開始制定冷軋轉(zhuǎn)產(chǎn)熱軋計劃和維修計劃。截至2月9日的研究數(shù)據(jù)，冷軋鋼廠的產(chǎn)能利用率已降至79.98%，從目前的角度來看，與2月份的維修和轉(zhuǎn)產(chǎn)相比，預計2月份整個月的計劃產(chǎn)量不會比上月增加。

    從需求的角度來看：后期6月和7月將進入季節(jié)性淡季，熱軋主要下游工程機械、重型卡車等鋼材用量將回落。冷軋的主要下游-2019年汽車鋼一直處于疲軟狀態(tài)，1-3月，汽車產(chǎn)銷633.57萬輛和637.同比下降94萬輛.81%和11.32%。而鍍鋅，雖然一季度在家電用鋼尚可的支撐下，以及市場為了搶占出口歐盟免稅配額而加大出口的因素，鍍鋅現(xiàn)貨價格表現(xiàn)良好；但隨著家電訂單進入季節(jié)性淡季，以及出口訂單的轉(zhuǎn)弱，鍍鋅的需求將有一個明顯轉(zhuǎn)弱的趨勢。

    此外，從訂單效率的角度來看，由于價差的原因，目前冷軋置是最嚴重的，無論是生產(chǎn)者還是交易員，所以即使市場因為需求差等原因下跌，但價格大幅下跌的心態(tài)暫時沒有。

    從基本面來看，由于熱軋供應量大，需求難以再次上升；冷軋需求疲軟，鍍鋅后期需求疲軟，但有成本支撐，認為5-6月份會有小幅回調(diào)；目前由于國內(nèi)外政策的變化，市場整體心態(tài)較差，可能會加大回調(diào)力度。

判斷熱冷鍍價差

    冷鍍價差：從冷軋需求疲軟和后期鍍鋅需求疲軟兩個不同的角度來看，鍍鋅需求的萎縮速度可能快于冷軋。因此，認為在回調(diào)市場階段，鍍鋅的下行幅度可能大于冷軋，導致冷鍍價差逐漸恢復正常。

熱冷價差：熱冷價差作者認為目前難以恢復，冷軋下游需求差，后期或淡季，雖然價格不會下跌，但也難以上漲，所以更多或等到9月后旺季，看到冷軋需求上升，改變熱冷價差；此外，冷軋的額外不確定性是汽車政策的釋放，如果能推動汽車鋼材的消費，可能會給目前特別弱的冷軋價格注射，從而提前修復熱冷價差。